에스엠 주가 및 투자포인트

1. 기업개요

 에스엠은 글로벌 예술과 엔터테인먼트를 만들어주는 회사입니다. 그들은 음악을 기획하고 만들어서 세계에 보급하는 사업을 하고 있으며, 아티스트들의 활동을 관리하는 일도 하고 있습니다.

이 회사의 종속회사들은 광고, 아티스트 관리, 영상 콘텐츠, 여행 사업 등을 하고 있습니다.

 

그들의 소속 아티스트로는 강타, 보아, 동방신기, 슈퍼주니어, 소녀시대, 샤이니, EXO, 레드벨벳, NCT 127, NCT DREAM, SuperM, WayV, 에스파 등이 있습니다. 이들은 음악과 공연을 통해 많은 사람들에게 즐거움을 선사하고 있습니다.

 

 

2. 기업실적

 

 2분기 실적 리뷰: 2분기에는 연결 매출액이 2,398억원으로 전년 대비 30% 증가하였으며, 영업 이익은 357억 원으로 전년 대비 84% 상승하여 컨센서스 예상을 능가했습니다. 국내외 콘서트 라인업이 확장되어, 본사와 공연 관련 자회사 모두 큰 이익 향상을 기록하여 종속법인 합산 자회사의 영업 이익이 77억 원으로 예상보다 더 좋았습니다. 음반/음원 매출은 전년과 비교하여 18.5% 줄었지만, 분기 중에 신보가 더 많이 팔려서 판매량이 증가하였습니다. 에스파와 NCT의 유닛 도재정과 태용의 솔로 앨범 등이 발매되었습니다. NCT DREAM의 오프라인 콘서트가 많이 진행되어 콘서트 매출이 크게 증가했고, 이와 관련하여 MD 매출도 상승하여 실적이 호전되었습니다. 그러나 조직 개편, 사업 내재화, 음반/음원 유통사 변경 등으로 인해 약 50억 원의 비용이 증가하여 별도 영업 이익률은 20.2%로 1.3% 하락하였습니다.

 

 빼곡한 하반기 일정: 경영권 분쟁 이슈로 인해 상반기에는 SM 3.0 비전 수행이 지연되었지만, 하반기에는 성과를 가시화하는데 속도를 낼 것으로 전망됩니다. 멀티 제작센터, 멀티 레이블, 음악 퍼블리싱 사업을 중심으로 사업을 재편 중입니다. 이전과 달리 아티스트들의 음반/음원 발매와 공연 등의 활동이 더 빈번하게 이루어질 것으로 예상됩니다. 3분기에는 10개, 4분기에는 13개의 음반/음원 발매가 예정되어 있습니다. 에스파 이후 3년 만에 보이그룹 RIIZE(라이즈)를 선보이고 있으며, 현재 NCT의 프리 데뷔 리얼리티 방송이 진행되고 있어서 이들의 마지막 유닛이 금년 4분기에 데뷔할 예정입니다. 또한, 새로운 신인 걸그룹도 내년 초에 데뷔하여 아티스트 라인업이 다채로워질 것으로 예상됩니다.

 

 매수 유지: 7월에 발매된 NCT DREAM과 EXO 앨범을 비롯하여 NCT 완전체 및 RIIZE의 데뷔로 인해 3분기에는 앨범 판매량이 크게 증가할 것으로 기대됩니다. 이로 인해 성과 확대에 가속도를 낼 것으로 전망되며, 2023년과 2024년의 이익 추정치가 상향되어 목표주가를 17만 원으로 설정하였습니다. (12개월 누적 PER 33배를 기준으로 최근 5년 조정 PER 평균을 고려하여 설정한 값입니다.)

 

3. 주가 및 투자포인트

에스엠 주가

 호실적으로 인해 엔터주들은 상반기 꾸준한 상승이 있었다. 하반기에도 엔터사들은 아티스트들의 컴백을 예고하고 있으며 상반기의 호실적을 이어가고자 한다. 

 

 

에스엠 투자포인트

 

1.  SM 3.0 출범으로 인해 50억 원의 제반 비용이 증가했지만, 1) 매출의 증가로 인한 레버리지 효과와 2) 공연 재개로 인해 종속회사인 SM Japan과 DM의 수익성이 개선되어 합산 영업이익은 77억 원의 흑자를 기록했습니다. 하반기에는 SM 3.0 가시성이 증가될 것이다. 

 

2. 하이브는 비정상적으로 대량으로 에스엠 주식을 매입한 기타 법인이 있었다고 밝혔습니다. 이 매입된 주식은 에스엠 발행 주식 총수의 2.9%에 해당했습니다. 이후에는 카카오가 하이브의 에스엠 공개매수 기간인 2월 28일부터 3월 3일까지 에스엠 주식 116만 7400주(지분의 4.91%)를 장내에서 매입한 사실이 공시되었습니다.

이로 인해 금감원 자본시장특별사법경찰은 지난 4월 6일에 카카오와 카카오엔터테인먼트 사무실을 압수수색했습니다. 특사경은 카카오가 하이브의 에스엠 공개매수를 방해하기 위해 주가를 조작했는지 여부를 조사하고 있습니다.

 

 

 

 

위 글은 주식 매수/매도 추천글이 아닙니다. 주식 투자의 책임은 모두 본인에게 있습니다.