GS건설 주가 및 투자 포인트

1. 기업 개요

GS건설은 다양한 분야에서 활동하는 대기업으로 구성은 건축주택부문, 신사업부문, 플랜트부문, 인프라부문, 그리고 ECO사업부문 총 5개의 부문으로 이루어져 있습니다.

 

건축주택부문:

 사무용 빌딩, 주거 시설 등 건물과 주택을 건설하는 부문으로 많은 경험과 기술력을 보유하고 있습니다. 도시의 랜드마크를 만들어내는 건축 프로젝트부터 현대적이고 기능적인 주거 시설까지 다양한 프로젝트를 선보이고 있습니다.

신사업부문:

 끊임없는 혁신과 창의성으로 새로운 사업 분야를 개척하고 있습니다. 산업의 변화에 따라 새로운 사업 기회를 발견하고, 이를 추진하여 미래 지향적인 사업을 키워내고 있습니다.

플랜트부문:

 정유, 석유화학 등에 사용되는 설비를 건설하는 부문으로, 국내외 고객들에게 다양한 플랜트 건설 서비스를 제공하고 있습니다. 기술적으로 높은 난이도를 요하는 이 분야에서도 안정적이고 전문적인 서비스를 제공하고 있습니다.

인프라부문:

 교통, 통신, 물류 등 다양한 인프라 분야에서 건설을 수행하고 있습니다. 도로, 다리, 터널 등 국가 및 지역의 발전에 기여하는 중요한 역할을 맡고 있으며, 뛰어난 기술력과 안전 관리로 고객의 신뢰를 얻고 있습니다.

ECO사업부문:

환경을 중요하게 여기는 GS건설은 친환경 사업에도 집중하고 있습니다. 신재생 에너지, 친환경 건축 등의 프로젝트를 추진하여 지속 가능한 미래를 위한 기여를 하고 있습니다.

 연결대상 종속회사들도 포함하여 건설업, 부가통신업, 건설용역업, 서비스업, 임대업 등 다양한 사업 영역에서 활동하고 있습니다. 이를 통해 종합 건설 기업으로서 다양한 분야에서 사업을 성공적으로 이끌어내고 있습니다.

 지난 수십 년간 쌓아온 경험과 기술력을 바탕으로 국내외 다양한 프로젝트를 수행하며 세계적인 건설 기업으로서의 위상을 굳건히 하고 있습니다. 앞으로도 지속적인 혁신과 창의성으로 사회 발전에 기여할 수 있도록 노력할 것입니다.

 

2. 기업 실적

 

주요 재무	2020	2021	2022	분기	2022/09	2022/12	2023/03
매출	101,229	90,366	122,992		29,531	39,224	35,127
영업 이익	7,504	6,465	5,548		1,251	1,121	1,589
EPS	3,890	4,793	3,964		1,687	-1,082	1,609
PER	9.72	8.26	5.34		3.86	5.34	5.30
PBR	0.73	0.73	0.37		0.38	0.37	0.36

 

 GS건설은 2023년 2분기 잠정실적을 발표했습니다. 매출액은 3.5조원으로 전년 대비 14.7% 증가했으나, 영업손실은 4,139억원으로 적자전환되었습니다. 무려 37개 분기만에 적자 전환을 기록한 것이다. 이는 건축부문에서 검단 사고 관련 충당금으로 약 5,500억 원을 비용으로 반영한 영향이 크기 때문입니다. 주택 GPM은 8.0%로 설정되었으며, 검단 이후 안전 및 품질 제고를 위한 프로세스 강화로 원가율을 보수적으로 조정하였습니다. 상반기 분양은 약 7천 세대이며, 하반기에는 1.3만 세대 분양 목표를 가지고 있습니다.

 하반기 전망은 추가 비용 여부 확인이 필요합니다. GS건설은 검단 사고 이외에 건설 진행 중인 83개 현장에 대한 결과가 8월에 발표될 예정입니다. 해당 결과에 따라 추가적인 비용 부담 여부를 확인할 수 있으며, 이로 인해 하반기 추정치에 대해 하락 가능성이 열려있습니다. 그러나 회사는 아직까지 유동성 문제가 없다고 입장하고 있습니다. 현재 3조 이상의 현금 보유량과 잘 유지되고 있는 PF(Public Finance)를 갖고 있어서 큰 문제가 발생할 것이라고 보고하지 않고 있으며, 차입금도 큰 문제없이 잘 관리하고 있으며 유상증자 등의 자금 조달 방법을 현재는 고려하고 있지 않습니다.

 증권사는 GS건설에 대해 중립적인 투자의견을 유지하고 있으며, 목표주가를 23,000원에서 15,000원으로 하향 조정하였습니다. 목표주가는 2024년 예상 EPS에 Target P/E 4.0배를 적용한 것입니다. 8월에 추가적인 정보를 확인한 후 의견이 변경될 수 있습니다.

 

3. 주가 및 투자포인트

GS건설 주가

 

 현재 GS건설 주가는 검단 사고 이후 큰 폭의 하락을 겪고 있으며, 13,000원에서 14,000원 사이에서 횡보하고 있습니다. 2023년 2분기 실적 역시 검단 사고로 인한 비용 처리 문제로 인해 적자 전환되었습니다. 이러한 상황으로 인해 당분간은 주가 상승을 기대하기 어려울 것으로 보입니다. 또한, GS건설의 브랜드 이미지에도 심각한 타격을 입어서, 언제 회복될지가 주가의 터닝포인트가 될 것으로 예상됩니다.

 

GS건설 투자 포인트

 

1. GS건설 주가는 검단 사고로 인해 큰 폭의 하락을 경험하였습니다. 현재 PBR은 역사적으로 저점인 0.2를 기록하고 있지만, 이것만으로 GS건설에 투자하기에는 주의가 필요합니다. 검단 외 다른 건설 현장의 결과가 8월에 발표될 예정이며, 만약 검단과 같은 문제가 발생할 경우 추가적인 주가 폭락이 발생할 수 있으며 이미지 반전이 어려울 수 있습니다. 비슷한 예로 현대산업개발의 경우 아이파크 붕괴 이후 주가 하락 반전을 만들어내지 못하고 더 크게 추락하였으므로 주의가 필요합니다.

 

2. 국내 부동산 시장에는 PF 문제가 있을 수 있습니다. 비록 GS건설이 많은 유동자금을 보유하고 있더라도, 이러한 문제를 쉽게 지나치기는 어려울 것으로 보입니다.

 

 

위 글은 주식 매수/매도 추천 글이 아니며 주식 투자에 대한 책임은 모두 본인에게 있습니다.